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Alan Tsang

中國上半年GDP增長5.3%超預期但通縮壓力浮現

中國上半年GDP增長5.3%超預期但通縮壓力浮現

概況 2025年上半年，中國國內生產總值（GDP）同比增長5.3%，超出市場預期，主要受惠於強勁的工業產出（industrial output）、出口（exports）及部分政策刺激，但通脹壓力低迷，居民消費價格指數（CPI）呈現持平甚至輕微通縮，生產者物價指數（Producer Price Index, PPI）則同比下降2.8%。這顯示，在全球經濟不確定性及外部壓力下，中國經濟展現韌性，然而國內需求依然疲弱。上述數據由國家統計局（National Bureau of Statistics, NBS）分階段發佈，最新的金融指標則於2025年8月8日公佈。 最新發展 2025年8月8日，中國人民銀行（People’s Bank of China, PBOC）公告7月信貸及貨幣供應（money supply）數據。此前國家統計局在7月15日公佈上半年GDP數據：
Alan Tsang
中美貿易戰緩解 關稅休戰延長九十天

中美貿易戰緩解 關稅休戰延長九十天

概況 截至2025年8月8日，中美貿易戰（US-China Trade War）再度升溫，但雙方近期在關鍵領域如稀土（rare earths）貿易展現合作跡象。美國政府（US government）於最新宣布，極可能將現有中美關稅緩衝期再延長90天，以維繫市場穩定。此同時，7月份中國出口（exports）激增，顯示面對新一輪川普政府（Trump administration）施壓時，中國企業加緊出貨。此外，中俄貿易（China-Russia Trade）於2025年創下新高，美國針對中國進口俄羅斯石油（oil imports）施加更多壓力，顯示全球地緣經濟格局正面臨重大變化。 最新發展 2025年8月8日，美國商務部長霍華德·路特尼克（Howard Lutnick, US Secretary of Commerce）於公開場合表示，現行中美關稅「休戰」很有可能延長90天，
Alan Tsang
日圓波動加劇 央行政策成關鍵變數

日圓波動加劇 央行政策成關鍵變數

概況 截至2025年8月8日，日本日圓（Japanese yen）在外匯市場持續波動，主要受日本銀行（Bank of Japan, BOJ）維持政策利率於0.5%的謹慎立場，以及7月美日貿易協議（U.S.-Japan trade deal）和市場對美國聯準會（U.S. Federal Reserve, Fed）利率變動預期共同影響。此波動重塑日圓與美元（USD/JPY）的互動格局，對全球資產配置和外匯市場有重要影響。 最新發展 2025年8月7日至8日間，USD/JPY匯率自146.86升至147.30，展現短線反彈，但過去一個月日圓兌美元仍貶值0.82%，反映出持續的市場波動。日圓近期的敏感性主因來自日本銀行（Bank of Japan）自2025年1月起逐步縮減日本國債（Japanese Government Bonds,
Alan Tsang
川普對華及90國加徵高額關稅全面生效

川普對華及90國加徵高額關稅全面生效

概況 截至2025年8月7日至8日，前總統唐納·川普 (Donald Trump) 新一輪針對中國 (China) 及超過90個國家的高額關稅（tariffs）已經全面生效，雙邊對等性關稅加徵措施也正逐步落地（中國自8月12日起生效）。這波行動將美國自1930年代以來整體關稅水準推升至新高，對美國消費者與企業影響深遠，並加劇了中美貿易戰 (US-China Trade War) 的緊張態勢。關鍵法令、行政命令（Executive Orders）與國際貿易規範調整，正密集影響全球產業鏈。 最新發展 2025年8月7日，美國根據川普總統先前於7月31日簽署的行政命令（Executive Order 14257），針對中國及超過90國徵收高達41%的新關稅，部分國家起徵門檻低至10%。對中國的對等性報復關稅將於8月12日正式實施。針對中國特定商品，報復性關稅已於2月與3月階段性調升，由20%、25%增至34%。除中國外，大多數國家的進口商品門檻最低也將被徵收10%的新關稅，少部分如印度 (India) 觸及50%，整體平均有效關稅率大幅提升。這些措施對服裝 (apparel)
Alan Tsang
港金管局一週三度干預 動用138.9億護港元

港金管局一週三度干預 動用138.9億護港元

概況 2025年8月5日，香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority，HKMA）為維護港元（Hong Kong Dollar, HKD）與美元的聯繫匯率（peg），一週內第三次進行外匯市場干預，總計動用超過138.9億港元。此次行動對香港貨幣穩定、銀行間同業拆息（Hong Kong Interbank Offered Rate，HIBOR）以及本地房地產和按揭利率產生顯著影響，顯示聯繫匯率制度在面對資本流動與利差交易風險時的脆弱性和重要性。此輪干預發生於2025年8月，為近年來最為集中的一次貨幣保衛戰，受到市場及社會高度關注[1][2][3][4]。 最新發展 2025年8月5日凌晨，香港金融管理局（HKMA）在紐約交易時段再次進場干預，購入64.29億港元，沽出美元，致力維持港元兌美元匯率於7.75至7.85的聯繫匯率區間。這是自7月30日及8月1日以來第三次大規模操作，反映南向資金流出（Southbound capital
Alan Tsang
日圓大幅波動　央行維持低利率政策

日圓大幅波動　央行維持低利率政策

概況 截至2025年8月6日，由於日本銀行（Bank of Japan, BOJ）維持0.5%的低利率，加上政局不確定與近期美日貿易協議（U.S.-Japan trade deal）引發的套利交易（carry trade）回補，日圓（Japanese Yen）近期出現顯著波動。此局勢不僅攸關日本國內經濟體質，也牽動環球外匯市場動能和主要央行政策路徑。 最新發展 2025年7月31日，日本銀行（BOJ）於為期兩天的貨幣政策會議結束後，宣布將政策利率繼續維持在0.5%左右未作改變，這已是連續第四次會議按兵不動。總裁植田和男（Kazuo Ueda）強調，會依物價與經濟形勢發展調整政策。美方則於7月底與日本達成新的貿易協議，將汽車等商品的預期關稅大幅由25%降至15%，減輕雙邊貿易摩擦壓力。由於日圓套利交易大幅回補，日圓兌美元（USD/JPY）波動明顯，匯率在8月初一度位於147.
Alan Tsang
伊朗軍方宣布與以色列衝突持續進行

伊朗軍方宣布與以色列衝突持續進行

概況 截至2025年8月5日，伊朗軍方總長（Iran's military chief）公開宣布，伊朗與以色列（Israel）之間的衝突仍持續進行，並強調伊朗飛彈與無人機（drone）部隊維持高度戰備狀態。本輪緊張局勢源自2025年6月以色列對伊朗發動突襲式空襲，導致戰事升級，並於8月初因以色列部長參訪阿克薩清真寺（Al-Aqsa Mosque）再次引發區域憂慮。此次危機牽動中東（Middle East）地緣政治秩序，不僅攸關以伊雙方，更波及全球能源與安全。 最新發展 2025年8月5日，伊朗軍方總長（Iran's military chief）發表聲明，強調以色列與伊朗間的衝突尚未結束，尤其在飛彈與無人機部隊持續待命下，任何突發軍事衝突都有可能立即爆發。此番聲明是在以色列部長於8月初（具體日期未公開）參訪耶路撒冷聖地阿克薩清真寺（Al-Aqsa Mosque）後發表，該舉動被視為對巴勒斯坦人及伊斯蘭世界的重大挑釁，引發伊朗及其盟友（如黎巴嫩真主黨Hezbollah）新一波抗議與威嚇。此外，