美聯儲維持利率不變 9月降息預期升溫

概況

美國聯邦準備理事會 (Federal Reserve) 於2025年7月30日的聯邦公開市場委員會 (Federal Open Market Committee, FOMC) 會議上，決議將聯邦基金利率維持在4.25%至4.50%不變。本次決策反映了美聯儲在面臨勞動市場趨弱與通膨壓力未退的雙重情境下，選擇觀望。不過，隨著8月5日公布的7月就業報告顯示經濟動能明顯放緩，市場對9月17日FOMC會議降息的預期大幅升高。

最新發展

在2025年7月30日，美聯儲 (Federal Reserve) 的FOMC會議維持政策利率不變，持續第五次會議守在4.25%至4.50%區間。此舉源於委員會認為雖然經濟整體成長溫和、通膨仍高於目標值，但就業市場近期已開始出現裂縫。會議出現兩位成員反對票，分別是理事克里斯多福·沃勒 (Christopher Waller) 和米歇爾·鮑曼 (Michelle Bowman)，他們主張應立即降息[2][4]。8月5日，美國勞工部公布7月就業報告結果疲弱，引發市場強烈預期9月17日FOMC會議將降息25個基點，目前市場隱含機率達90.4%。

重要事件時序

• 2024年12月：美聯儲將政策利率調升至4.25%-4.50%後，持續在此區間未變[3][4]。
• 2025年7月30日：FOMC再次決議利率按兵不動，會中兩位成員首度出現異議，呼籲立刻降息以應對勞動市場疲軟[2][4]。
• 2025年8月5日：美國勞工部公布7月就業數據顯著走弱，加深市場對於經濟成長放緩及美聯儲將被迫降息的預期。
• 2025年9月17日：預定的下一次FOMC會議，市場目前預計降息25個基點的可能性高達90.4%。

影響分析

美聯儲 (Federal Reserve) 從維持政策利率不變到可能很快啟動降息的態度轉變，對金融市場、家庭與企業信心產生直接衝擊。投資人因應未來資金成本下降，可能推動股市與債市表現。對房地產與貸款市場而言，降息可減輕資金壓力，促進再融資與購屋動能，但也可能在通膨未明顯回落情境下拉升消費物價。政策制定者則需在支持經濟與避免通膨反彈間取得平衡。整體而言，這反映出美聯儲須持續細緻監控經濟數據，面對國內勞動市場調整與全球貿易不確定性。

未來展望

隨著下一次FOMC會議將於2025年9月17日召開，市場預計美聯儲 (Federal Reserve) 降息25個基點的機率極高。投資人與分析師將密切關注接下來一個月的就業、通脹及消費數據，作為美聯儲政策行動的指標。若勞動市場進一步疲軟或通膨回落，美聯儲降息門檻將進一步降低。此外，全球貿易與地緣政治不確定性亦可能影響決策。近期值得注意的是，市場對於2026年與2027年中長期利率仍預期將呈下行趨勢[5]。

References

1. https://www.rocketmortgage.com/learn/federal-reserve-statement
2. https://www.schwab.com/learn/story/fomc-meeting
3. https://www.foxbusiness.com/economy/federal-reserve-interest-rate-decision-july-2025
4. https://www.fidelity.com/learning-center/trading-investing/the-fed-meeting
5. https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate