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Japanese Yen Volatility and Impact of U.S. Federal Reserve Rate Changes

美元兌日圓升破153創八個月新高

美元兌日圓升破153創八個月新高

概況

截至2025年10月9日，美元兌日圓（USD/JPY）一度升至153.0，創下過去八個月的新高，顯示日圓（Japanese Yen）顯著走弱。此次變動主要反映金融市場對自民黨（Liberal Democratic Party, LDP）新領袖高市早苗（Sanae Takaichi）預期將推動更為寬鬆財政政策的反應，以及美日公債殖利率差距（yield differential）持續擴大。這一走勢對全球匯市和資本流動有重大影響。

最新發展

2025年10月9日，美元兌日圓匯率徘徊在153.0附近，為八個月以來最低點之一，日內漲幅約0.25%。驅動因素包括日本自民黨新任總裁高市早苗（Sanae Takaichi）預計將採取寬鬆的財政政策，市場因而下修短期內日本銀行（Bank of Japan, BOJ）收緊貨幣政策的概率。此外，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve, Fed）維持4.13%至4.14%的10年期美債殖利率，而日本同期僅1.69%，導致利差擴大，使融資套利交易（carry trade）和日圓賣壓進一步增強。當日，日本銀行並無強力干預，市場波動顯著增加。

重要事件時序

  • 2025年9月下旬：美元兌日圓突破149.0，市場對政策差異預期升溫。
  • 2025年10月2日：匯率147.20左右，開始出現轉強攻勢。
  • 2025年10月6日：首度突破150關口，交易動能明顯上升。
  • 2025年10月8日：美日債券殖利率差拉大，美元兌日圓收於152.61。
  • 2025年10月9日：美元兌日圓觸及153.07，八個月來新低引發全球關注。

影響分析

持續的日圓貶值對出口導向的日本企業（Japanese companies）短期有利，提升海外收益，卻增加進口成本與能源負擔，使家庭與中小企業承壓。對國際投資者而言，日圓成為主要套利交易（carry trade）資金來源，加劇全球金融市場波動。同時，隨著美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）維持高利率，日本銀行（Bank of Japan）短期難以升息，日圓資產吸引力下降，資金外流壓力升高。若日本官方不採取干預措施，匯率動盪恐觸發亞洲區域加強對外匯風險管理。

未來展望

若日本銀行（Bank of Japan）保持目前政策立場，日圓進一步走弱風險仍存，美元兌日圓可能維持在150至155區間波動。高市早苗（Sanae Takaichi）的政策落實細節與未來幾週聯準會（Federal Reserve）利率會議將成為觀察焦點。若日本政府或央行進行口頭或實質干預，可能短暫支撐日圓；但若美日利差維持，套利交易壓力亦難快速消退。投資人需留意全球對沖基金（hedge funds）動向與日本當局潛在應對措施。

References

1. https://www.exchange-rates.org/exchange-rate-history/usd-jpy-2025
2. https://www.mtfxgroup.com/convert-currency/convert-usd-to-jpy-exchange-rate/a/5000/?amount=5000
3. https://tradingeconomics.com/japan/currency
4. https://wise.com/us/currency-converter/usd-to-jpy-rate/history
5. https://www.poundsterlinglive.com/history/USD-JPY-2025
6. https://www.boj.or.jp/en/statistics/market/forex/fxdaily/fxlist/index.htm
7. https://www.ofx.com/en-us/forex-news/historical-exchange-rates/usd/jpy/
8. https://www.x-rates.com/average/?from=USD&to=JPY&amount=1&year=2025

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