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中國8月CPI跌0.4% 年內第五次通縮

中國8月CPI跌0.4% 年內第五次通縮

概況截至2025年9月，中國（China）的國民經濟在8月展現出「穩中有進」的總體態勢。最新發布的消費者物價指數（CPI，Consumer Price Index）與採購經理人指數（PMI，Purchasing Managers' Index）數據反映，中國在持續的國際貿易緊張局勢與行業挑戰下，仍維持溫和增長。這些數據由國家統計局（National Bureau of Statistics of China）分別於2025年9月11日和9月1日對外公開，對政策制定及市場預期尤為重要。最新發展 2025年8月的消費者物價指數（CPI）同比下降0.4%，低於7月的持平（0.0%），也未達市場普遍預期的0.2%降幅。這標誌著年內第五次消費物價通縮，同時也是自2月以來最大的跌幅。核心CPI（不含食品與能源）則同比上升0.9%，創下十八個月以來的新高。食品類價格同比下跌4.3%

香港金管局動用38億美元穩定港元匯率

香港金管局動用38億美元穩定港元匯率

概況 2025年9月15日，香港金融管理局 (Hong Kong Monetary Authority, HKMA) 進行大規模干預，動用38億美元（約296.3億港元）以穩定港元匯率，反映出港元聯繫匯率制度（Linked Exchange Rate System, LERS）面臨來自資本大量流入和美港利差擴大的重大壓力。目前，強勁封盤資金流動、利率差異和南向通 (Southbound Stock Connect) 等因素，持續挑戰香港作為全球金融中心的貨幣穩定性。最新發展 2025年9月15日，香港金融管理局 (HKMA) 在外匯市場賣出38億美元以購回港元，旨在穩定港元於7.75至7.85兌一美元的官方匯率區間內。此舉是在美國與香港利差進一步擴大、資本持續流入香港（包括南向資金加速流入股票市場）後，為維持聯繫匯率而必須採取的行動。當前，香港銀行間拆息（HIBOR）已明顯低於美國隔夜擔保融資利率（SOFR），造成套利交易和資金持續流動，增大了對匯率制度的壓力。部分市場觀察者關注，這樣的干預頻率和規模為歷來罕見，

美中馬德里會談聚焦TikTok與輝達反壟斷議題

美中馬德里會談聚焦TikTok與輝達反壟斷議題

概況美國與中國於2025年9月15日在西班牙馬德里舉行高級別會談，重點討論貿易、TikTok的未來，以及美國晶片巨頭輝達公司 (Nvidia) 在中國遭遇反壟斷裁決後的相關國家安全議題。此次談判被視為今年中美經濟外交關係的重大事件，涉及貿易保護主義升溫、科技監管及供應鏈安全等敏感議題。美國總統特朗普 (Donald Trump) 及中國國家主席習近平 (Xi Jinping) 的政府皆積極參與並高度關注此次對話。最新發展 2025年9月15日，美國財政部長Bessent (Scott Bessent) 與中國副總理何立峰 (He Lifeng) 在馬德里政府宮達成多輪會談。會談期間，美國總統特朗普公開暗示，關於中國短影音平台TikTok在美國業務的前景已達成協議，預計美國用戶將可繼續使用該應用程式。與此同時，雙方繼續磋商降低過去一年實施的高額關稅，並針對中國近期對輝達公司 (Nvidia) 的反壟斷裁決及美中半導體產業競爭展開深入對話。儘管談判氣氛緊張，雙邊代表均強調仍有合作空間，但中國官方則對美方利用經濟壓力手段予以強烈批評。重要事件時序 * 2025年8月：美

日圓匯率劇烈波動套息交易風險升溫

日圓匯率劇烈波動套息交易風險升溫

概況截至 2025 年 9 月中旬，日本因 7 月 20 日的參議院選舉（Upper House Election）後政局動盪，導致日圓（Japanese yen，JPY）匯率激烈波動，並且加強了日圓套息交易（carry trade）策略的調整與風險控管。隨著日本國債（Japanese Government Bond，JGB）殖利率攀升及日本銀行（Bank of Japan，BOJ）與美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve，Fed）貨幣政策張力加劇，美元兌日圓（USD/JPY）匯率於 2025 年 9 月 12

中國8月CPI年減0.4% 連續五次陷入通縮

中國8月CPI年減0.4% 連續五次陷入通縮

概況截至2025年9月15日，中國經濟展現穩健的工業生產及出口韌性，儘管國內需求依然低迷。最新公布的消費者物價指數（Consumer Price Index, CPI）顯示通膨壓力減緩，製造業採購經理人指數（Purchasing Managers' Index, PMI）則反映出溫和活動。鋼鐵與水泥生產於7月持續回升，失業率（Unemployment Rate）與年終趨勢持續受到關注，銀行貸款與房地產行業問題仍然未解，整體仍受全球不確定性與通縮壓力影響。最新發展 2025年9月11日，中國國家統計局（National Bureau of Statistics of China）發布8月消費者物價指數（CPI）年減0.4%，較7月持平，成為今年第五次陷入通縮，亦創下自2月以來最大降幅。食品價格年減達4.3%，特別是豬肉價格大跌16.1%。非食品通膨則加速至年增0.5%，受惠於住房、醫療及教育等領域增長[1][2]

金管局再售296億港元穩定匯率面臨挑戰

金管局再售296億港元穩定匯率面臨挑戰

概況 2025年9月14日，香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority, HKMA）再次進行干預，出售了296.3億港元以穩定港元（Hong Kong dollar, HKD）兌美元匯率，反映在顯著資金流入及與美國利差不斷擴大的壓力下，聯繫匯率制度（Linked Exchange Rate System, LERS）正面臨新的挑戰。這一舉措顯示了金管局維護港元穩定決心的重要性，也凸顯全球匯率和資本流動格局變化帶來的影響。最新發展 2025年9月14日，香港金融管理局（HKMA）於外匯市場再度出售296.3億港元，在港元接近弱方兌換保證（Weak-side Convertibility Undertaking, CU, 7.85兌1美元）時啟動操作，目的是壓抑套利交易者（Carry traders）因美港利差而湧現的獲利行為。此次行動是在近兩週內第五次入市干預，金管局首席執行官余偉文（Eddie Yue）表示將持續密切關注市場，以確保香港貨幣和金融市場有序運作。

中國福建號航母首度穿越台灣海峽

中國福建號航母首度穿越台灣海峽

概況 2025年9月12日至14日，台海情勢再度升溫，中國（China）最新航母「福建號」（Fujian）首度航行通過台灣海峽（Taiwan Strait），正值台灣（Taiwan）強化海巡署（Coast Guard Administration）投資，美國（U.S.）和英國（U.K.）軍艦同時展開航行自由行動（Freedom of Navigation Operations）。此外，中國政府大力推行反腐行動（anti-corruption campaign），驅逐四名高級將領。這一系列軍事與政務動態，深刻影響區域安全格局，牽動中美台三方關係。最新發展 2025年9月12日，中國海軍（People's Liberation Army Navy）宣布第三艘航母「福建號」在尚未服役階段，以海試名義首次通過台灣海峽，