日圓貶至147.4創新低 央行政策分歧加劇
概況
截至2025年8月24日，日圓（Japanese yen）兌美元（USD/JPY）匯率出現歷史性貶值，接近147.4一線，這一波動受到美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve, 簡稱Fed）利率升息預期及日本銀行（Bank of Japan, 簡稱BOJ）持續寬鬆政策訊號的影響。本輪日圓走弱對日本出口企業帶來利好，但也加劇了匯市的波動，並再次凸顯通膨（inflation）與國際政策訊號對外匯市場的主導作用。
最新發展
2025年8月24日，日圓對美元兌換率逼近147.4，創下多年來的新低點。此一走勢主要由於市場預期Fed將繼續維持高利率，同時BOJ在7月會議後依然按兵不動，將基準利率維持於0.5%，創2008年以來新高，彰顯其對貨幣政策「正常化」的謹慎態度。市場也密切觀察將於8月27日舉行的BOJ下一次政策會議，以評估未來貨幣政策方向。近期，美國多位Fed官員的發言重申對通膨居高不下的擔憂，加劇日圓賣壓。日本出口類股趁機受惠於弱勢日圓，而投資人則密切關注即將公佈的日本消費者物價指數（CPI）數據及產業景氣指標。
重要事件時序
- 2025年7月：日本銀行（Bank of Japan）決議將基準利率維持於0.5%，並上調2025財年核心通膨預測至2.7%[1]。同時，美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve）連續第五次會議維持利率不變。
- 2025年8月22日：S&P Global最新日本製造業PMI數據顯示製造業產出重返增長，強化出口動能[3]。
- 2025年8月24日：日圓兌美元匯率逼近147.4，創下近年新低[5]。
- 2025年8月27日：日本銀行（Bank of Japan）即將召開最新一次貨幣政策會議，市場高度期待其對未來政策轉變的訊號[4]。
影響分析
日圓貶值對日本出口企業（export-driven equities）形成利好，提高了產品的國際競爭力及公司獲利能力。然而，進口成本上升可能加劇本已升溫的通膨壓力，損害國內消費者購買力。對金融市場而言，持續的匯率波動提升了外資撤離日本金融資產的可能性，增添市場不確定性。美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve）の高利率環境帶動全球資金回流美元避險，進一步壓制日圓。日本銀行（Bank of Japan）短期內難以加息，防止經濟復甦受阻，但這也可能拖慢通膨回落速度，增大政策兩難，間接作用於亞洲乃至全球金融市場。
未來展望
市場焦點將集中在2025年8月27日日本銀行（Bank of Japan）政策會議及其最新經濟展望報告上。若BOJ維持觀望，日圓或繼續承壓，出口股短期受惠，但進口通膨及民生壓力將持續發酵。美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve）後續發言及美日兩國通膨數據亦將影響匯率走向。未來若美國通膨超預期、Fed進一步偏鷹，日圓貶值趨勢可能加速；若BOJ釋出意外訊號或提前討論利率政策正常化，則資本市場波動風險升高。投資人建議短期內特別關注政策會議資訊與最新CPI數據的發布。
References
1. https://tradingeconomics.com/japan/interest-rate
2. https://www.ig.com/ae/financial-events/bank-of-japan-meeting
3. https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-25-august-2025.html
4. https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmsche_minu/index.htm
5. https://www.riotimesonline.com/economic-calendar-key-market-events-for-the-week-from-august-25-to-august-29-2025/
