日圓貶至148.44 央行升息預期加劇市場波動
概況
截至2025年8月22日，日本円（Japanese Yen）兌美元匯率貶值至148.44，反映日本銀行（Bank of Japan, BoJ）利率政策不確定性與日本高通膨（inflation）環境，並受美國聯邦準備理事會（Federal Reserve, Fed）利率預期影響而市場波動加劇。此情況突顯出全球政策利率和經濟數據對外匯與資本流向的重大影響。
最新發展
2025年8月22日，日本円兌美元匯率跌至148.44，源於日本銀行（Bank of Japan, BoJ）延續短期基準利率0.5%的決策，以及核心通膨預測上調至2.7%。同時，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve, Fed）已連續五次會議維持利率不變，市場因美國經濟數據疲弱而投資人對Fed未來動向存疑，導致日圓套息交易（carry trade）出現集中平倉，加重匯率波動。日本銀行董事會部分成員主張今年底前應適時升息，以回應實際通膨及企業利潤攀升的壓力[1][3][4]。
重要事件時序
- 2024年3月 — 日本銀行（Bank of Japan, BoJ）睽違17年首次升息，結束長期負利率政策。
- 2024年8月 — BoJ鼓勵隔夜拆款利率維持在0.25%。
- 2025年1月 — BoJ第三度升息，基準利率提升至0.5%，創下17年新高[2]。
- 2025年7月31日 — BoJ會議一致決定暫時維持利率於0.5%，展現對政策正常化的謹慎立場[1][3]。
- 2025年8月 — 市場因預期BoJ秋季或2026年初再度升息，加上美國數據疲弱，導致日圓套息交易出現大規模平倉，匯率劇烈震盪[1][3][4]。
影響分析
日圓貶值和市場波動直接影響跨國企業、投資者及日本進出口業，尤其擴大資金流出亞洲新興市場。日本銀行（Bank of Japan, BoJ）利率決策對全球套息交易（carry trade）資金方向具有重要性：當日圓利率低於其他主要國家，市場偏好借日圓投資高利率資產；但一旦升息或升息預期浮現，將大規模觸發平倉，放大外匯與資本市場波動。日本通膨展望改善（核心預測升至2.7%）、企業利潤及工資上升，也推動貨幣政策轉向緊縮，未來升息步伐受到國內經濟成長和國際政經環境（如全球貿易、食品與能源價格）影響[1][3][4]。
未來展望
接下來，日本銀行（Bank of Japan, BoJ）預計於2025年9月18—19日舉行貨幣政策會議，市場普遍預期最快今年10月或2026年初啟動新一輪升息。全球金融市場將持續關注日本通膨數據、美國聯準會（Federal Reserve, Fed）政策動向和日圓匯率表現。若BoJ升息節奏再度加快，預料將引發資金流動、大型套利交易結束，進一步加劇市場波動。企業與投資者需密切關注日、歐美央行政策路徑，以評估資本成本與外匯風險[3][4][5]。
References
1. https://tradingeconomics.com/japan/interest-rate
2. https://www.statista.com/statistics/1351516/japan-central-bank-policy-rate/
3. https://equalsmoney.com/economic-calendar/events/boj-interest-rate-decision
4. https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmsche_minu/opinion_2025/opi250731.pdf
5. https://en.macromicro.me/central_bank/jp
