日圓兌美元升至146.45 累計升值11%
概況
截至2025年7月11日，日圓（Japanese Yen, JPY）對美元（U.S. Dollar, USD）在外匯市場上升至146.4510。近期日圓波動性加劇，主要受到日本銀行（Bank of Japan, BoJ）貨幣政策調整以及美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve）利率政策變動的影響。自去年7月日圓跌至低點以來，日圓已經大幅回升，累積升值約11%。本輪波動對全球金融市場和投資者信心具有重要影響。
最新發展
2025年6月中，日本銀行（Bank of Japan）在6月16日至17日的貨幣政策會議上決定維持政策利率於0.50%，繼續維持寬鬆立場，這符合市場預期。會議重點包括針對美國關稅政策潛在衝擊進行評估，對未來經濟和物價展望保持謹慎。同時，日本銀行宣布自2026年4月起，將季度國債購買減少金額從約4,000億日圓下調至2,000億日圓，逐步減少市場干預強度。這一政策調整反映日本銀行對於外部環境不確定性的高度警覺，並兼顧內部經濟增長乏力與通膨壓力不足的現實[3]。
重要事件時序
- 2025年5月1日：日本銀行（Bank of Japan）在政策會議中維持政策利率於0.50%，並釋出偏鴿派訊號，下調2025及2026財政年度經濟及通膨預測，表示不會在基礎通膨停滯時強行升息[2]。
- 2025年6月17日：日本銀行再次維持政策利率不變，並宣布將自2026年4月起進一步減少國債購買金額[3]。
- 2025年7月11日：日圓兌美元升至146.4510，較去年7月低點累計升值約11%，反映市場對日本及美國央行政策路徑的再評價。
影響分析
日本銀行（Bank of Japan）持續維持寬鬆貨幣政策，以及美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve）針對利率路徑的訊號調整，直接影響日圓匯率波動。這種雙重政策動態導致外資持續關注日本資產，而日本出口企業則面臨匯率波動帶來的利潤壓縮或提振。對於日本家庭來說，進口物價成本也因匯率變動而受影響。從全球角度看，日圓走勢已成為亞洲區域金融穩定的重要指標，尤其在美國政策調整預期頻繁的當下，市場對避險資產的需求亦有所變動[2][3]。
未來展望
預計日本銀行（Bank of Japan）在2025年下半年將繼續觀察美國聯邦準備理事會（U.S. Federal Reserve）後續利率政策走向，同時審慎調整國內貨幣政策以應對經濟成長疲弱和通膨壓力有限的狀況。2026年4月起實施的新國債購買下調方案將成為市場關注焦點。如美國經濟數據或政策路徑出現重大變化，日圓可能出現進一步波動。市場參與者需要密切關注主要央行會議與相關政策訊號釋放，以即時掌握資產重新定價風險[1][3]。
References
1. https://www.fitchsolutions.com/bmi/country-risk/bank-japan-will-maintain-its-policy-rate-throughout-2025-18-06-2025
2. https://www.focus-economics.com/countries/japan/news/monetary-policy/japan-central-bank-meeting-01-05-2025-bank-of-japan-strikes-unexpectedly-dovish-tone-in-may/
3. https://www.daiwa-am.co.jp/english/information/20250618_01.pdf
4. https://www.elibrary.imf.org/downloadpdf/view/journals/002/2025/082/002.2025.issue-082-en.pdf
5. https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/state_2025/index.htm
