日圓升值受限 石破茂辭職加劇政局動盪
概況
截至2025年9月，因前首相石破茂（Shigeru Ishiba）於2025年8月辭職，日本政局陷入不確定性，導致日圓（Japanese Yen）波動加劇。儘管美國聯邦準備理事會（Federal Reserve, Fed）預計將於2025年9月8日降息，市場風險偏好改變，但因日本銀行（Bank of Japan, BOJ）維持審慎貨幣政策以及財政赤字壓力，日圓兌美元（USD/JPY）僅小幅走強至近148水準，波動明顯、升值受限。這一走勢攸關全球資金流動與亞洲區域金融穩定，具高度關注度[2][1][5]。
最新發展
2025年9月8日，日圓匯率兌美元報約147.31，與前一交易日持平，反映市場正消化日本政局變動與美國聯準會（Federal Reserve）降息預期。此前，石破茂（Shigeru Ishiba）於8月下旬宣布辭去首相職務，由於新領導人遲未產生，市場對日本未來財政與經濟前景憂慮升溫。在國內方面，日本銀行（Bank of Japan）總裁植田和男（Kazuo Ueda）重申政策審慎立場，未明確釋出貨幣政策轉向訊號，致使日圓即便美元轉弱，升值幅度有限[2][1]。
重要事件時序
- 2025年8月21日：日圓兌美元匯率一度觸及148.33，高於前月水準，反映國內外不確定性提升[1]。
- 2025年8月下旬：首相石破茂（Shigeru Ishiba）宣布辭職，引發日本內閣重新組閣的政治過渡，市場對財政與政策前景產生動盪情緒。
- 2025年9月5日至8日：隨美國就業數據疲軟，市場預期聯準會（Federal Reserve）將降息，美元走弱，日圓短暫升至147.31至147.35區間，但未見明顯升值，反映日本銀行（Bank of Japan）仍偏向觀望[2][5]。
- 2025年9月9日：日圓匯率盤整於147.34附近，較一個月前升值0.5%，但較去年同期仍貶值3.6%[2]。
影響分析
日本政治不確定性加深、日本銀行（Bank of Japan）維持審慎政策與日本財政結構性赤字，使日圓短線獲得有限支撐。儘管美國聯準會（Federal Reserve）降息預期提升，致資金流回日本的動能上升，但日圓升值動能受限，導致市場波動加劇。對投資者而言，過去以日圓為融資貨幣的套利交易（Carry Trade）可能因收益差收窄而部份平倉，提升市場短線不穩定風險。進口商成本壓力略為減輕，但市場仍憂心未來若新內閣空轉或政策缺乏明確方向，日本資本市場和債市的信心將下滑，甚至影響全球避險資金流向。根據預測，未來12個月內，日圓可能繼續走弱至150附近[2][1][5]。
未來展望
市場密切關注日本新任首相遴選進度與新內閣政策方針，預計9月下旬將成為關鍵觀察期。同時，若美國聯準會（Federal Reserve）進一步降息則可能推升日圓短線升值壓力，但受限於日本銀行（Bank of Japan）審慎態度及財政赤字問題，日圓升勢將偏有限。專家預期，年底前（2025 Q4）日圓兌美元可能於147-150區間震盪，市場將持續高度波動。值得關注的訊號還包括新政府的預算提案、財政紀律修正，以及日本銀行貨幣政策會議（Monetary Policy Meeting）最新評論。
References
1. https://www.exchange-rates.org/exchange-rate-history/usd-jpy-2025
2. https://tradingeconomics.com/japan/currency
3. https://www.poundsterlinglive.com/history/USD-JPY-2025
4. https://www.exchangerates.org.uk/USD-JPY-spot-exchange-rates-history-2025.html
5. https://wise.com/us/currency-converter/usd-to-jpy-rate/history
