中國經濟穩中有進 GDP增長5.3%通脹壓力低
概況
截至2025年8月27日，中國國民經濟在中國共產黨中央（Central Committee of the Communist Party of China）領導下，持續展現穩中有進的發展趨勢。2025年上半年，國內生產總值（GDP）同比增長5.3%，主要由社會消費品零售總額與出口拉動。與此同時，7月失業率穩定在5.2%，消費者物價指數（CPI，Consumer Price Index）年增率維持於零附近，顯示通脹壓力極低。7月份規模以上工業增加值同比增長5.7%，反映出工業領域的強勁表現。宏觀政策方面，官方持續維持審慎而有針對性的支持，以應對全球經濟不確定性。
最新發展
2025年8月15日，國家統計局（National Bureau of Statistics）發佈7月經濟數據，透露當月規模以上工業增加值同比增長5.7%；分行業觀察，裝備製造業（Equipment Manufacturing）與高技術製造業（High-tech Manufacturing）增速分別達到8.4%及9.3%。零售及出口數據持續正增長，推動經濟總體動能。2025年7月，城市調查失業率為5.2%；消費品零售總額與電商零售額同比分別增長，反映內需回暖。CPI年增率為0%，突破市場預期，主要受食品價格下降、交通成本回落及非食品價格持穩帶動。此外，7月製造業採購經理指數（PMI，Purchasing Managers Index）為49.3%，雖低於榮枯線，但反映企業經營預期轉為樂觀。此外，受近期極端天氣影響，食品價格下跌幅度創五個月新高。
重要事件時序
- 2025年6月：中國CPI同比增長0.1%，同年7月降至0%，顯示通脹壓力消退[2]。
- 2025年7月：規模以上工業增加值同比增長5.7%，裝備製造業與高技術製造業同比分別增長8.4%和9.3%[1]。
- 2025年7月：失業率為5.2%，消費品零售及出口保持增勢[1]。
- 2025年8月15日：國家統計局發佈最新宏觀數據，強調經濟運行趨勢與高質量發展新進展[1]。
- 2025年上半年：GDP同比增長5.3%，顯示經濟回升動力穩固[1]。
影響分析
最新數據釋放混合訊號。GDP與工業生產（Industrial Production）數據表現亮眼，反映中國經濟增長動能尚可，尤以裝備製造業及高技術製造業領域領漲。零售增長顯示內需改善，而出口維持擴張亦支撐整體經濟復甦。然而，CPI達零反映通脹動力疲弱，需警惕通縮風險，尤其在全球需求走弱及大宗商品價格承壓背景下。失業率雖持穩於5.2%，但製造業PMI保持在收縮區間，顯示企業對未來的謹慎態度尚未完全消散。
政策層面，中央政府（Central Government）維持審慎支持，避免大幅刺激措施。這不僅穩定了金融市場，也提升外界對中國經濟韌性的預期，對主要出口市場、原材料供應商及金融市場參與者均有重大影響。大宗商品如鋼鐵（Steel）行業生產預料保持穩定，但國際價格波動及國內需求復甦速度將成為風險因素。銀行信貸（Bank Lending）與融資需求持續改善，但監管機構暫未明顯放寬貸款標準。
未來展望
展望未來，中央與地方政府（Local Governments）有望針對房地產、市場信心及內需加強逆周期調控。重要數據如8月製造業PMI、進出口（Import/Export）數據、以及鋼鐵產量等將於9月初公佈，值得高度關注。若CPI長期低於1%，或觸發進一步定向貨幣或財政刺激。國際貨幣基金組織（IMF, International Monetary Fund）預期中國2025年全年GDP增速可維持5%左右，惟需密切觀察全球貿易、不動產調整與地緣風險帶來的連鎖效應。
References
1. https://www.stats.gov.cn/sj/zxfbhjd/202508/t20250815_1960789.html
2. https://zh.tradingeconomics.com/china/inflation-cpi
3. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/cn/pdf/zh/2025/05/china-economic-monitor-q2-2025.pdf
4. https://www.imf.org/zh/Home
5. https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/
